تعريف نظام التداول البديل (ATS) وأنواعه

مفهوم نظام التداول البديل (ATSs)

نظام التداول الإلكتروني (ATSs) هو نظام تداول إلكتروني تنظمها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الطلبات المقابلة للمشترين والبائعين للأوراق المالية ، وهي ليست بورصة وطنية للأوراق المالية ، ومع ذلك ، يجوز لـ ATS الاتصال بالأمان ولجنة البورصة لتصبح بورصة للأمن القومي. جميع أنظمة التداول المختارة حاليًا هي Black Pools ، و Black Pools هي أنظمة تداول تسمح لمستخدميها بتقديم الطلبات دون الإفصاح صراحة عن حجم وقيمة طلباتهم لمشاركين آخرين في البركة السوداء. المستثمرون والمتداولون المحترفون:

  • عدم الكشف عن هويته.
  • تنظيم أقل.
  • غير ممكن للجميع.

أنواع خطط الأعمال الأخرى

هناك عدة أنواع من منصات التداول ، وإليك أكثرها شيوعًا:

  • شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECN)

شبكة الاتصالات الإلكترونية (ECN) هي نظام رقمي يكيف الشركاء لأمن الأعمال ويمكّنهم من أداء الخدمات دون أطراف ثالثة. ساعات التداول المنتظمة من المزايا الرئيسية الأخرى لشبكات الاتصال الإلكترونية القدرة على ضمان عدم الكشف عن هويته للمشتركين الذين يريدون ، على سبيل المثال ، يهدف المستثمرون إلى إجراء صفقة كبيرة ، وهو أهم نقاط ضعف ECN في الإيرادات والرسوم التي تتلقاها العمولة عن كل معاملة ، قد يكون لهذه الرسوم تأثير سلبي على ربحية الصفقة.

  • منتجات الاتصالات

منتجات الاتصال ، والمعروفة أيضًا باسم التسويق عبر المكالمات ، هي نوع من معالجة المنتجات ، وهي ميزة فريدة تحدث فيها المعاملات في نقاط زمنية معينة عندما يتم تجميع النظام ويتم طلب العمليات وطلب العطاءات في أوقات محددة. ، بدلاً من الفردي دائمًا ، على عكس أسعار السوق المزادات ، والتسعير في سوق المكالمات بناءً على عدد الأوراق المالية التي يقدمها البائعون والمزايدة من قبل المشترين ، يتم استخدام منتجات المكالمات بشكل متكرر أكثر مقارنة بمنتجات المزادات ، ومع ذلك قد تكون مفيدة للأمان غير السائل ، والضعف الرئيسي في أسواق المكالمات هو أنها تعرض التجار لشكوك عالية بشأن الرسوم.

التداول الإلكتروني هو نظام كمبيوتر لمطابقة طلبات الشراء والطلب في أسواق الأسهم والسلع بأسعار تنافسية في بيئة التداول اليوم ، تكون بيئة التداول مؤتمتة بالكامل تقريبًا ودائمًا ما تكون جزءًا من نظام تداول إلكتروني أكبر.

شبكة النقل هي عبارة عن منصة تداول بديلة تتعامل مع أوامر البيع والشراء ، واهتمامها الأساسي في العالم هو شراء وبيع الأصول خارج القنوات العامة دون التأثير على تسعير الأصول ، ومن السمات الحصرية الأخرى للتداول على الشبكات المتداخلة ما يلي: يمكن تحديد مجموعة من المشاركين الذين يمكنهم شراء عقار بواسطة بائع المنتج ، بما في ذلك المعاملات التي تتم على شبكة النقل في التبادلات الوطنية ، ويمكن لهذه الشبكات أيضًا تزويد المشاركين بأدوات ذكية إذا لزم الأمر ، والميزة العظيمة لشبكة النقل هي تكاليف عمولة منخفضة.

  • مجمعات سوداء

التجمعات السوداء هي مناطق يتم تنظيمها بشكل خاص لأمن السوق ، وتشير الكلمة السوداء إلى أن مثل هذه التبادلات لا توفر أي شفافية على الإطلاق ، فهي ليست للجميع ، وتنتج التجمعات السوداء عن اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالتداول بكميات كبيرة دون التأثير المتداولون في السوق لا يفصحون عن انفتاح هذه المواقع على أفكارهم ولا يفصحون عن قيمة أعمالهم أو عدد الأسهم.[1]

كيف يعمل نظام التداول المتأرجح

إحدى السمات الرئيسية لنظام تداول آخر هي السيولة العالية بين منصات التداول والبورصات الأخرى ، ATS مطلوب من خلال عملية التسجيل ، وتركز هذه المنصات على الامتثال لأوامر المبيعات ولكنها لا تعمل كبورصات في الواقع ، بدلاً من ذلك ، تقوم بالتسجيل بصفتهم وسطاء ، وسطاء ، ووكلاء ، وهناك بعض الاختلافات بين ATS والبورصات الوطنية ، على سبيل المثال ، لا تستطيع ATS تنظيم سلوك الاشتراك لأنها لا تملك سلطة وضع القواعد. وبتصرف سلوك الاشتراك ، قد يُمنع بعض المشتركين أيضًا من التداول على ATS مقابل ما يمكنك الحصول عليه في البورصات الوطنية حيث يمكن للمتداولين مواجهة إجراءات تأديبية ، ويمكن للأفراد والمستثمرين المؤسسيين التداول على ATS ، بدلاً من البورصات الوطنية ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى معاملات ATS التي لا تظهر في وثائق التبادل الوطنية.[2]

سمات طرق العمل الأخرى

كما ذكرنا ، فإن نظام تداول آخر هو موقع يتيح للمشترين والبائعين التداول عبر الإنترنت بكميات كبيرة ، فيما يلي المزايا والعيوب الرئيسية لهم في عمليات التبادل المخصصة:

  • التداول الذي يتم إجراؤه في ATS ليس علنيًا ولا يتم تضمينه في مستندات التبادل الوطني ، كما أن نقص المعلومات العامة عن حجم التداولات يسمح للمتداولين بتجنب التأثير على القيمة السوقية.
  • لا يحتوي نظام التداول ATS على تنظيم أكثر من البورصات التقليدية على الرغم من أنه يسجل كوسيط أو وسيط ، إلا أنهم لا يضعون القواعد التي تحدد تصرفات هؤلاء المشتركين الذين لا علاقة لهم بالتداولات داخل هذه الأنظمة ، وأن العقوبة الوحيدة التي يمكنهم القيام بها فرض على المشاركين لتقييد الوصول إلى الأعمال التجارية.
  • يمكن للمعارضين مطابقة الأداة ، مما يساعد المتداولين على تحسين أداء أعمالهم.

ممارسات أنظمة التداول الأخرى

بعض الخصائص الفريدة لـ ATS التي تميزها عن البورصات التقليدية ، دعنا نتعرف على أهمها:

  • الأعمال التجارية عبر الإنترنت

تتم جميع التداولات على منصة تداول أخرى عبر الإنترنت ، مما يسهل التداول ويوفر للمشتركين حرية العمل من أي مكان في العالم في أي وقت بغض النظر عن ساعات التبادل.

لا يشمل التداول في ATS وسيطًا من طرف ثالث ، مما يسمح للمتداولين بالرد على الأخبار والإعلانات المتعلقة برسوم المعاملات الصغيرة على الفور.

  • عدم الكشف عن هويته

يعد إخفاء الهوية مفيدًا للمتداولين المحترفين والمستثمرين الذين يرغبون في عدم ترك أي علامات في أعمال تداول الأسهم الخاصة بهم ، ومع ذلك ، فإن إخفاء الهوية هو نهج ذو شقين حيث يمكن أن يؤدي إلى تضارب في المصالح ويتسبب في تأثر كبار المتداولين.متطلبات المنتج.

المشتركون في قطاعات ATS في العالم للتداول بمعدلات مختلفة عن تلك الموجودة في البورصات التقليدية ، ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين الكبار تجميع وتحديد الأسعار قبل المعاملة ، وفي هذه الحالة ، لن تشير الرسوم إلى القيمة العادلة للأصل ، إلى يضر بالمستثمرين الأفراد. [1]